后面倒数第二我们看一看这个经营的灵活性，这个公司管理团队素质，我们可以看看这个公司应对风险的能力，随机应变的能力，如何处理跟政府的关系，如处理跟投资者的关系方方面面，这个我们说是经营的灵活性，你的产品突然间经常会有，你假如涉及到食品，突然间这个食品出现了问题，美国政府会责令你食品不能再销售了，你的公司马上全部停产，你说怎么办吧？这些都属于我们说的公司抗风险能力，公司的应变能力。

    最后我们看看管理结构，一个公司，必须得有一个组织框架，组织框架必须是一个合理的，而且是一个制约性的，这个合理和制约性，我们说如果你这个公司，我们说假如是一种传统的农民的做法，你说我是董事长，我是最大的股东，然后我又是公司的总经理，恐怕投资者会用脚来投票。这是说管理结构，怎么样让这个结构体现一个非常合理，各尽其职，专业化充分到位，然后管理权和经营权的一个分离。什么叫管理大家可能都知道，你可以作为大股东，但如果没有经营能力的话不应该进入管理层，这是两个概念。什么是现代企业的经营模式？实际就是这个公司的管理结构。我们看一下这个图表，现代企业，我们谈到公司治理管理的基本模式叫做什么呢？专业化代理制。我们中国毕竟市场经济的起步比较晚，市场化程度还不高，我们说来说去，市场化，什么叫市场化？市场化说白了就是专业化，专业人士做专业的事儿，中国在这方面专业化的程度还非常低，就是我说的一个突出的表现是眉毛胡子一把抓，第二个突出表现你是领导你来管理，你不要忘了这个领导是行政的领导，并不是专业领导。正是这个原因，所以中国银行现在彻底的改变行政管理制度，以后没有再叫什么行长，副行长，或者说是处长，局长，通通的总裁，总经理，董事长，然后再下面各个部门，这是专业化。

    专业化的管理团队，我们叫做管理权，经营权和所有权的一个剥离，怎么体现？比如在座的我们说成立一个公司，我们是股东，大家都出钱了成为一个股东，出了股东以后发现不行，好多人不懂管理，我们要专门请人设立一个董事会，我的解释董事会是一个外来词，英文叫做（英文），我不知道谁翻译是董事会，但这个词翻译非常好，为什么呢？因为我说为什么要聘请董事会，为什么要聘请董事？就是因为这个股东不懂，要请懂事的人帮助他做，这加快董事会。英文也充分体现它的意思，英文这个董事会的来源是（英文），（英文）到人变一下就变成方向。言外之意是由（英文）来引路，所以我们说董事会就是制定大政方针。

    董事会职责反过来是保护所有者权益，保护股东的权益，这是一个有机的循环，在董事会的框架之内，再把这个东西进一步的专业化，如何叫做进一步的专业化呢？因为董事会是负责一个大政方针，所谓大政方针是这个公司如何发展，什么方向。下面是具体管理层面，我刚才说了要再进一步找专业化的人士，比如我们说你是搞房地产拍卖的，那你得有房地产的评估师吧，就要找专业的人事，是这样的一个问题，这是我们说现代企业管理的基本框架。

    刚才我讲的这个，这是从董事会一层管理的基本框架，公司的结构，管理框架是在这个大框架之下再进行细化，你的公司管理流程，时间关系我给大家再拿图了，这个图表更复杂了，是这样一步一步。说到这儿时间十二点多，我简单做一下总结。就是说上市，体现出一个权责利的问题，如何处理好权责利的问题，我们先说利。利有一二三，三个公司，每一个公司规模都一样，净资产都是一样，是一千万，你作为一个上市公司人家要给你多少钱呢？你现在一千万人家很有可能会给你一亿的资金，或者给你两亿，三亿的资金，这是你的利。我们大家要想一想，任何东西这个权和利的一个统一，一个平衡，既然你们三个都一样，而你仅是要上市就会像天上掉馅饼一样，会得到比他们两个多几十倍的钱，凭什么？我说了，就是凭这一大堆的东西，所以你要享受到这巨大的好处，你要付出代价，这个代价就是我们说的方方面面。为什么我们说这个公司市值最大化是公司管理的目标，为什么我问大家五百强企业的衡量标准是什么？又绕回基础这儿来了。因为公司市值它能够反映这个公司价值所有的因素。你的公司现在帐面价值一千万，一千万在这儿是横着走，下面说了你的公司，现在有现金价值，这个现金值多少？你说这是一千万，跟它平行的。现金值评估有可能是高，有可能是低，这个曲线是这样的，到了这一部分市值原来是一千万，这个点，现在变成五个亿，这个公司凭什么一下子摇身一变就成五个亿了？我们讲到这个帐面价值是历史价值已经过去了，不去追究它，现金价值，现在也是没有，我们说这是一个公共的市场，这是一个半公共或者非公共的市场，这个价值，我们说一旦上市以后资产证券化的话，这个部分起的作用就不大了。
 

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