因此会经营企业的，我们说不是经营产品，但是切记不要搞误会，说丁老师说企业不应该经营产品，不是这个概念，企业不经营产品还得了？而是说企业有不同的价值，产品有产品的价值，自身企业有企业的价值，这两个价值不是一回事儿，这两个价值不是对等的。假设这两个价值是对等的就变成荒唐了，就变成是算术公式了。我们说企业管理不仅是一门科学，更多是一门艺术，什么叫科学呢？科学叫做1＋1等于2，艺术变成是1＋1可能等于八千，刚才我们在探讨先发展还是后上市，大家固定的思维是这个企业壮大以后，达到一定规模才上市。按照这种传统逻辑思维就不会出现比尔盖茨，不会出现戴尔，不会出现苹果电脑，也不会出现惠普。他们是怎么做的呢？他们是在做产品的同时在做企业。

    举一个简单的例子，大家可能都看过阿甘正传，主人翁（英文）从那个越南战场退伍以后回到老家，买了一艘船要下海，那一艘船，当时别人很惊奇，你怎么买这么一大艘船，哪儿来这么多钱，他不是搞经济的，他是通过朋友买了很多苹果电脑股票，退伍军人能够有多少钱呢，结果苹果电脑股票像微软股票一样一厘钱，一分钱，上市以后这个股票不是翻五倍，十倍，而是成百上千倍，上万倍。为什么出现这种情况？不是说企业产品值多少钱，而是说这个企业的价值。资本市场代表的是未来的价值。回到最基础的财务，我为什么说财务相关性不大呢？它是历史成本。如果再分析企业价值的时候我们说OK，我们知道它的依据在哪里，这是历史成本，但是在衡量这个公司多少钱，是你现在考虑的，你打算投多少资，打算从别人那儿拿多少钱，你不会考虑说这个企业去年，五年前成立的时候花了多少钱。所以这是第一关，就是财务价值。

    第二关是现金价值，第三关才是金融价值。讲了这么半天现在大家明白了吗？我还是问一下。谁来说一下这个现金价值和金融价值的区别？莱钢的陆总说一下。

陆总：

    金融价值更多反映在公司未来的成长性，为什么一个股票在资本市场上卖的这么贵，投资者是买它的未来，它的未来预期好，成长性好，投资者对未来看好这个市值就比较高，现在的价值主要是现在这个净资产回报率对应股票的价值，就是现在的成交价。

丁大卫：

    我说的是现金价值不是现在价值。我问的是现金价值和金融价值的区别。我再重复一遍，这还是最基本的，财务价值，帐面价值不具备可交易性，你说没有一个公司到一个公司，这只有是过去计划经济下政府的安排，不是市场交易的，不具备交易性，也就是说不是一个现金的问题，现金价值，刚才我们说的是一个市值，这个市值不是指的资本市场的市值。简单的说我的笔记本电脑，我原来买的时候是一万五，我现在要卖的话是卖一个市值，这是一个现金的价值，这个现金价值说丁老师这个电脑一万五买的，现在已经两年过去了，这个电脑不可能再卖一万五，现在市场行情好的电脑也就一万五，你这个就一万块钱吧，这叫做市值，这叫做现金价值，现金价值是交易价值，刚才我说的帐面价值和财务价值是不可交易，是非现金价值，你说这个电脑值多少钱？我说两前年买是一万五，那是不可交易的。现在我的问题是现金价值和金融价值的区别，金融价值不但含括现金价值，还含扩非现金的金融资产价值。刚才我们说了，绝大多数的公司兼并，不是花钱去买的，是通过股票置换的，这是它的金融价值，花钱可以不可以？可以。但是花钱不划算，你花钱等于说我花钱买这个东西或者卖方，我把股票卖给你了叫做有资本性收益的，我在美国要上30％多的税。金融价值的话，我这30％多的税全部可以免了。

    回答第二个问题，企业是先发展还是后上市，如果按照国内的，我们说计划经济的传统思维，你肯定会想我把企业作大，达到标准再上市，如果说你要按照新的思维或者说按照国际上的，或者按照比较前瞻性的思维，你可能会换另一种模式，这时候你还要考虑一个机会成本的问题，还要考虑方方面面竞争因素等等，言外之意等着苹果电脑乔布斯，两个中学生在这个车库里面搞这个公司，如果等把这个公司作大了以后再上市，永远恐怕也上不了市，为什么呢？机会成本的问题。那时候苹果电脑不搞肯定有人要搞，这是一个大势所趋，有机会成本的问题。不但是一个机会成本的问题，还有一个决定机会的发展策略问题。同样绝大多数企业都存在这样一个机会成本的问题，昨天我说过，如果大家都在考虑如何到境外融资，我说了你大概两年左右做成也就做成，做不成第三年，第四年也不用搞了，因为意义不大了，那就变成历史事件了。
 

本文章更多内容：<<上一页 - 1 - 2 - 3 - 4 - 5 - 6 - 7 - 8 - 9 - 10 - 11 - 12 - 13 - 14 - 15 - 16 - 17 - 18 - 下一页>>

本页地址