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 添加时间:2008-09-09 原文发表:2008-09-09 人气:4 来源:网易财经


卓福民:当前民企闲散资本最佳出路是成为FOF的LP

-----杂文-----
(专业方向:财经讯息)

  •   卓福民称并不认同民营资本直接变身PE这一路径。由于出资人自身和作直接投资PE等机构的成熟尚需时日,在楼市、股市等投资渠道都表现不佳的时期,成为各类FOF(Fund of Fund,基金的基金)的LP,是当前富有的个人投资者、民营企业资本的最佳的现实路径。

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卓福民先生毕业于上海交通大学机电分校管理工程系,后又获复旦大学经济学硕士学位。在政府和企业的管理岗位上有26年以上的工作经验。1987年至1995年在上海市政府经济体制改革办公室工作,曾任主任助理。卓先生作为上海实业控股有限公司的行政总裁(CEO)和上海实业医药科技集团有限公司的董事长,参与组织了超过130亿港元的融资活动及每次规模在1亿美元以上的购并活动七次,如收购上海家化、光明乳业和正大青春宝药业等。上实控股和上实医药的业绩在香港资本市场上有口皆碑。

在“2008人民币私募股权基金高峰论坛——首届跨越海峡的资本对话”上,思新格创投董事长卓福民预言“中国出现成熟的LP还需要至少三年”(注:LP,limited Partner,即有限合伙人,是私募股权基金、风险投资基金等基金的主要出资者),并且认为只有社保基金、保险资金等额度大、追求长线稳健回报的资金成为人民币股权基金主力时,股权投资市场才会开始规范和成熟。网易财经针对其这一言论,对其做了简短专访。

成为成熟LP需具备三个条件

卓福民认为,成为真正成熟的LP需具备三个条件:

第一是资本属性应当是长线资金,追求长期回报,并且不能是债券融资的资金。

第二是LP本身拥有职业化的管理团队,其自身经营中就有授权职业化团队管理的经验。

第三就是遵守投资行业共同的规矩,而不是自定规矩、要求GP等基金管理人遵守。

成熟的个人投资者应能放心地委托理财

中国的股民、基民数量之多在全球是数一数二的,卓福民称这种“散户化”现象,是投资者不成熟的表现。他认为,成熟的股民、基民应当能把自有资金的一部分,放心地交给可靠的各类代客理财机构,获取稳健的长期回报。

成为成熟的个人投资者,一方面要能够有理性的投资理念:将自有闲散资金拿来做长期投资;另一方面要能够甄别选择正确的代客理财机构、放心地把钱交给他们。

私募股权投资型代客理财机构的成熟需5-7年

对于当前公募共同基金市场某些不成熟现状,卓福民表示对这一行业了解有限,不便评论,但他预言私募股权基金的成熟还需5-7年的检验

因为众多基金特别是本土人民币基金正处于在实践中成长的过程中,而且私募股权投资基金的投资和回报周期较长,通常为“5+2”(5年投资、整合、培育,2年上市),所以检验成熟的本土基金管理者,需要比出现成熟的LP出资人更多的时间,大约为5-7年。

富有的个人投资者、民企最现实出路:成为FOF的LP

近年PE热潮中,以浙江民企为代表的民营资本纷纷投身PE大军,然而不久前浙江第一家民营私募股权基金——东海创投面临解散。

对于这种现象,卓福民称并不认同民营资本直接变身PE这一路径。由于出资人自身和作直接投资PE等机构的成熟尚需时日,在楼市、股市等投资渠道都表现不佳甚至民企出现倒闭潮的时期,成为各类FOF(Fund of Fund,基金的基金)的LP,通过“基金的基金”分散投入专门投资不同行业的VC或PE,是当前富有的个人投资者、民营企业资本的最佳的现实路径。
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