资本运营（EMBA速记稿）(25)

添加时间:2008-04-21 原文发表:2008-04-21 人气:321

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97年的时候每股收益只有一分钱，所以丧失了配股资格。所以川长征的大股东，自贡市国资局想把自己的上市公司赶快卖掉。谁要买呢？托普，托普作为一个民营的高科技的软件公司，因为我们知道民营企业在九十年代中的时候，企业融资环境比较难，他没有钱。银行贷款它对抵押都有一些要求。另外他在外面做项目的时候，民营企业比较受歧视。所以托普集团董事长宋如华是一个比较聪明的人，他看到上市公司可以，他说我民营企业要通过收购一个上市公司，然后我们控制这个上市公司，可以打着上市公司的牌子来干，所以他去收购上市公司。就盯上了川长征，跟自贡市国资局谈，一拍即合。国资局说可以。我这个股权按净资产算1.1亿，你给我1.1亿我把这个公司卖给你了。宋如华说里开玩笑，我要有1.1亿，我还买你上市公司啊，我要出两三千万还有可能，让我出1.1亿根本不可能。这俩穷人凑一块了，事还得办。这样上市公司川长征不是没有钱呢？没钱，就借钱。找谁呢？就找你把自贡市国资局借，借7791万，为什么借9971万，就是因为定好了托普要把自己持有的一个公司托普科技53％的股权卖给它。也就是上市公司收购托普自己的一块资产，收购完资产，他得得托普钱，给多少钱呢？7791万。他先从国资局借钱，借给川长征7791万，川长征收了钱以后，把钱给了托普，托普把自己的资产给了川长征。然后托普集团拿到了7791万以后，自己加上3000多万，凑了1.1个亿给了自贡市国资局。然后国资局把川长征股权给了托普。最后钱转了一圈的结果是什么呢？国资局把钱给了川长征，川长征把钱给了托普，托普把钱又给了国资局。最后整个交易转一圈，结果川长征上市公司成了托普自己下属的一个子公司——托普科技的股东，而托普集团自身成了上市川长征的控股股东。相当于什么，相当于宋如华花了两三千万，就买了一个价值1.1亿资产的上市公司，他基本上是空手套白狼搞了一个上市公司。做完以后，就成为1998年二级市场上整个收购产生了非常大的影响。川长征的股票从四块多钱，涨到四十多块。宋如华也成为这个市场非常有影响的任务。但是国资局把钱给托，托普把钱给川长征，川长征把钱给托普，表面上这个循环结束了，但实际上没有结束。哪个地没结束？国资局把钱借给川长征以后，川长征这个钱还没还这个钱？没还。因为国资局虽然后来得到了那个钱，但是那是以卖股权的代价得到的。这个循环还没结束，相当于川长征欠了国资局7791万元。怎么谈的呢？宋如华说没有问题的，你把这个钱借给上市公司，我这个上市公司我作好了，我就把钱还给你，国资局说没关系，我一直盯着你。

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