金融体系从利润时代转到自由现金流时代

　　金融看起来很简单，就是一个指标、一个基本公式，很多衍生公式。会计看企业，如果你只看会计报表，只能看到历史上你的帐面价值和盈利，看不到增长空间、成长效率，也表现不出成长能力。那么金融看企业就是价值，你的企业价值多少，值不值得投资要从价值的角度评价。所谓的价值，简单来说就是预期你企业的投资价值，是预期你未来能够挣钱，怎么样让你挣钱？就是你的利润扣掉你花的钱，就是你挣的钱，还要你维持增长所投资的资金。

　　所以，金融体系进入一个新的概念，我们要从利润时代转到自由现金流时代，这个现金流是分子概念，每年可以创造多少的现金流，你是5年还是50年，可以创作这样的现金流，这个时间不一样。虽然有的企业暂时亏损，但是他未来的成长性非常有价值，所以他比你现在盈利的企业有投资的价值。这种不是模型，是我们用会计报表是看不出来的。所以，在金融标准里面，就是一个指标，就是投资价值。

　　我举一个简单的例子，比如说一个高速公路，一共30年的期限，每年是贡献2.5亿元的现金，已运营6年，还有24年经营权。那么原投资者欲以25亿元出售该高速公路收益权，那么每年可以获得2.5亿，你觉得值不值？分子是每年2.5亿元是固定的，那么期限是24年，你觉得值不值？为什么现在找不到钱？25亿值不值？我相信对不同的同学有不同的答案，为什么有不同的答案？因为每个人的机会成本不一样。如果你要求的机会成本是投资15%的话，这条高速路只值16亿，如果你要求的机会成本是投资的20%，这条高速路只值22亿。

　　所以，不管你做投资还是做企业，你要从投资价值，考核这个企业的价值。如果你抛开事业，如果经营的成本低于你企业的价值，你也可以不必经营企业了。

　　高成长，而不是高科技，一个是看你的成长速度快不快，你的投入成本是不是高。如果你是企业家，金融不是你应该关心的问题。如果你的企业做好了之后，你发现你并不会缺钱。通常是你的企业会有问题，首先得反思我们企业的业务系统、盈利模式，看有没有空间的价值。

　　那么原来企业需要业务存量资源，就是担保抵押能力，就是有存量积累的时候，为下一步的投资机会进行融资。但是现在不一样了，在新的金融时代，我们的预期收入和预期成长是为未来投资，所以现代化的企业，并不是祖上攒了多少钱。你要创造一个让资本家兴奋的具有价值的企业，所以在我们新金融时代，我们关心的是新成长企业。现在的企业家通过一个巧妙的设计，就可以把存量资源变成了有效地整合。

　　比如说A和B企业，A企业300亩土地，3000人，2亿净资产，销售收入7亿人民币，净利润3000万元。那么B企业3000平方米，300人，2000万元净资产，销售收入1亿美元，紧利润是3000万元，如果按照投资估值，A企业净利润30倍，B企业净利润5倍，那么A企业的企业股权价值9元，B企业股权价值15亿元。那么A企业每股创造了投资价值是4块钱的投资价值，那么B企业是1块钱创造50块钱的投资价值。一个是南方企业，一个是北方企业，因为南方企业专业化程度比较高，所以不需要完全投资，但是北方的企业是专业化程度比较低，所以每个环节都需要投资。
 

本文章更多内容：<<上一页 - 1 - 2 - 3 - 4 - 5 - 6 - 7 - 8 - 下一页>>

本页地址