要想有效地进入资本市场 还要挣钱

　　我们做投资、做企业可能要重新审视一下，你这个企业是不是具有投资价值。第二个变化，资本市场形成已经，会在多大程度上加快企业的发展速度和分化速度。就像马拉松一样，以前跑出了多少公里都分不出第一、第二。现在，5公里就分出来了。当企业还在小学的时候，就被分出了金牌、银牌、铜牌。而大多数的小学生，还是按照传统的方式，所以在银行自我积累式下的企业发展路径，我们称为走兽路径。你走得再快，无非是800里加急。上面是预期融资，不取决于历史资本，不取决于资本增长，而是借助证券市场预期融资的企业发展路径，我们称为飞禽路径。所以，哪怕你头悬梁、锥刺骨也不行了。现在是智慧的时代，知识很多，能不能把知识有效利用。那么，走下面的那条曲线，肯定走不过上面那条曲线。而且，即使都用上面那条曲线，走慢了也会被淘汰，速度很快，选拔企业很快。

　　有多快呢？像如家快捷02年创立，06年10月上市，市值10亿美元。不断地有这种企业，因为门槛低了，不用考上大学，考上小学或者是小学4、5年级就可以了。这个企业可以快速地表现出股票市值，可能是4、5亿美元。一开始是进入资本市场，你不能光靠业务战略，你还需要投资评价，而不是说简单地这个项目挣钱就可以做。挣钱可以，但是你要想有效地进入资本市场，还要挣钱。

　　那么两个发展路径，一个是锦江发展集团，从97年开始到03年才发展到了10家，做的是老套路，自己投资一。一个店一个店扩张，到了02年才10家。那么如家快捷利用的是新的发展路径，很快就发展到很多。锦江集团并没有看到，20个20万元的宾馆加在一起，也没有他在上海一个锦江饭店赚钱。但是，你锦江可以开10家吗？如家快捷可以开1000家。

　　所以，要想做具有投资价值的上市企业，要代表广大人的利益，代表少数人的利益就是精品、艺术品，要想代表资本市场，就要代表最广大人民的利益。最广大的利益就是120个房间，不需要提供其他的设施，就是睡觉，所以可以把功能大大简化。

　　所以，我讲一个小故事，有一篇报道说北大的学中文的学生卖肉，那是80年代，我也是80年代毕业的。之后他回到西安，发现企业、市场都做得不是很好，结果他自己在农贸市场租了一个摊位卖肉，后来记者发现了就报道北大学生卖肉。别的学生卖肉就不报道，北大的学生卖肉就报道。比如说张曼玉坐地铁，别人坐就坐，但是张曼玉坐就得报道。这个北大的学生卖肉，很多的人觉得是北大的耻辱，其实并不是耻辱，如果这样就是耻辱的话，那么你堂堂北大的学生卖了5、6年还是一个摊位，你要卖200个摊位就是北京大学杰出校友。因为你上市市值50亿，俞敏洪就是这样的。所以，资本扩张的速度，评价标准就是早期的企业带来巨大的投资价值，也一样可以投资。
 

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