风险投资只有三个企业可以得到

　　第二个，即使你都开始用资本市场，用慢了也不行，这个行业就挑三个企业。所以，我说门槛虽然低了，但是必须是行业冠军。110米栏，你要进奥运会不行，你进不了前三名。假如说你是跑110米栏的，那么像刘翔这样的才可以。那么你可以进奥运会，但是拿不到奖牌的够不行，所以奥运会是门槛低，但是要求高了。所以，只有三个企业可以得到风险投资，使其上市。这样，就导致了潮流过得很快，比如说现在你还去做经济型的酒店就没戏了。已经有三个了，你再做就没戏了。再做什么全国性的企业，再做上市公司就不行了。一旦这个行业太多了，就换行业。

　　这就像我们的流行歌曲一样，若干年前满大街都是刀郎的歌，现在还有吗？没有了。那个时候《两只蝴蝶》多火，不会唱认为你多土，但是现在再唱，就认为你多土。所以，开宾馆、饭店，你再开可以，但是你要细分，你要发现新的市场区域，核心就是高增长。所以，用传统的思路，肯定跑不过用新式武器的。银行代表的是兵器时代，你用的不是核武器，你用的不是预期收益。金融的预期收益也要快，慢了也不行，就三个企业。

　　第三个变化，可以加快整合。我们传统的企业里面，15000家，只上30000家。说起来很多行业都有400、500家企业，但是我想任何的行业一定要整合，管理比较规范、经营比较同质化的，一定会整合。如果你是新兴行业，你要琢磨怎么样能够通过好的设计，获得欣赏，迅速利用资本市场。如果你是一个传统的行业，你是一个过渡性的行业，你要考虑在产业分工当中怎么样利用资本市场，去扩大规模。因为在利润很薄的情况下，你投资扩张，结果就是折旧增加、地契费的增加。但是，用别的方法，其实有很多的方法。

　　由于资本市场的门槛很高了以后，投资者希望看到安全增值的企业。所以，对于上市融资的企业，融资会越来越多，变得越来越好。我们国内推出的债券，每次的融资都是对于大企业有好处，对优秀企业有好处，所以越是宏观调控，对于大企业、优秀的企业越是有机会。所以，在新的产业整合的情况下，像水泥都大打出手，现在中国用武力整合，我们需要用和谐的方法。在新的标准下，由于传统企业也会加快整合，新企业更加会加快整合，所以只有少数企业可以得到发展。

　　所以，演变成了二八原则，逐渐会演变成二八现象，前两名占80%，第二名以后的企业加在一起可能只是20%。在旅游市场，像携程、亿龙占了很大的市场，其他的企业基本没有什么市场。那么怎么办？

　　决定企业价值，决定能不能得到资本欣赏的关键。我认为第一条就是成长空间。所以，我们以后做企业，不管我们做企业还是我们做融资再做企业，以前的企业可能受欣赏，也可能不受欣赏，没有关系。比如说我们选专业一样，80年代最好的专业是带"国际"两个字的，国际金融什么的，那个时候谁也不愿意学矿业。但是现在，矿业的专业是非常稀缺的。
 

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