但是什么叫做资本效率？这种效率怎么取得的？到底是从一个股票的取得？还是一个概念怎么样打开股市？我听完了以后，资本到底是什么？其实是实物经济之外的过剩流动的资本市场。这个市场跟实物之间是可以分离的，分离到最高的境界就是投机。就是资本市场人的心理可以导致这个资本的流向，就是全世界的资本过剩都在天上飘的时候，这个资本最后落在哪个点上？最大的点就是投资人的心理。投资人的心理认为有戏，那么就是有戏。那么大家一哄而来。那么，最后这个心理的状态，还会导致一个什么现象呢？这就涉及到了第三种效率，就是结构的效率。也就是说，资本在投机之外，到底会怎么样长期、稳定地落到一个公司，不是投机，而是投资性的把一个公司做好？这就牵扯到资本市场到底在追求的最终目标是什么？在一时的整个投资心理的投机里面，他可以做一个心理的网络。但是，最终这个股市飘来飘去，飘到哪了呢？飘到了领袖型的企业。

　　所谓的结构效率是什么？最根本的就是这个领袖站在这个产业里面，能够支配这个产业的规则。美国曾经跟中国一样有过混乱竞争的时期，100年前跟中国一样。那么你看摩根看什么？它可以发一个震惊华尔街的公告，可以把美国所有的钢铁收光，因为他发现了钢铁业是经济高速成长，这个时候谁都没有钱挣，谁都没有利润。中国的经济，现在在全球里面是高速增长的，但是相当一个产业都没有挣到钱？为什么？就是因为没有领袖。所以，摩根拿了钱全部买下来，最后买完了之后还不够，又把铁路买了，买了之后还不给人家运。收到了79%的时候，整个的美国就俯首了。所以，产业性的效率、结构性的效率，其实追求的是领袖型的效率。 所以，产品效率、资本效率到资本的运作效率和结构型的效率，三者之间互相融为一体的时候，就是我们现在说的市值时代的产业整合，唐万鑫追求的就是这个时代。这个时代就是市值时代，大量的资本在向地上掉，在找一个机会。我们怎么样利用一个最佳的非投机性的产业机会，把这个资本拿到自己的手里面来，改变世界的竞争格局，这就是我们说的资本效率。

　　比如说太阳能的行业，整个的产业没有把太阳能看明白，到底值什么钱。但是，最后还是利用他的资本运作的技巧，把产业理论建立再一个非常高的境界上，所以很快地包装以后在美国上市，就拿来了5亿美元。就形成了22亿美元的市值。那么，他在这个行业中，他完全站到了一个制高点上，他的战略思维、人力资源的开发能力、全球的影响、战略可能实施的物质条件，都发生了根本的变化。所以的产业，一切的竞争者都被他抛在了后面。所以，导致了他的资本制高点，可以推动他用资本的速度，形成产业整合和提升自己的能力。

　　因此，在这个问题最后一个点上，我们讲一个概念，就是小公司可以不追求资本市场。你做一个小生意，你拿你的管理项目就够了。但是，凡是志存高远的企业，想变成一个百年老店，要从小研究资本市场，要找到跳跃式发展的基点，要尽快地跟资本接头，要把自己的资本市场的能力做大。 第二个，凡是的了资本市场的企业，如果你认为你可以不当领袖，你就把这些钱随便挥霍，那么你一定会在资本市场里面受惩罚。也就是说，在资本市场里面一直是双刃剑，如果你是做成了一个领袖的企业，那么你就在最高点上。如果你是一个投机的企业，你从18块，变成了15块，然后最后被别人兼并。所以，从这个意义上看，资本市场的双刃剑，最后要把我们的资本效率转化成长期效率，才能维持我们企业的竞争力，才能使得我们的企业在一个产业战略里面，永远可以发展。

　　所以，我就讲一下资本市场产业发展里面的三种效率，由此跟大家讲一下资本市场有什么功效。 然后讲一下资本市场的三大趋势。我们现在看到的三个重要的趋势，就是金融混业经营。所谓的金融混业经营是什么问题呢？原来我们看到的金融经营是分割的，商业银行做商业银行，投资银行做投资银行，产业基金做产业基金，产业资本做产业资本。但是，我们现在这个时代越来越看到了一个非常重要的问题，在市值时代，就是说股市在整个评价一个企业的价值的过程里面，在起到重大杠杆功效的时代。在大量资本市场的过剩资本，在飘到最后，要找到最佳和最大的增值空间的点的时代，资本在不断地融合，资本的形势在不断地融合。