除价格和交易量的影响外，黄金期货还会升级黄金市场的品种结构。目前，我国已经形成一个以上海黄金交易所为组织核心，以交易所会员为纽带，各涉金机构和个人投资者积极参与的黄金现货市场。现货产品层次丰富，主要有三种：银行金店及其他黄金销售部门销售的金条、金币及其他黄金制品；纸黄金业务和上海黄金交易所提供的 Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货品种以及Au(T+5)、Au(T+D)和Au(T+N)三个以保证金方式进行的现货延期交收产品。黄金期货产品获证监会批准将开创我国黄金市场的新纪元。以黄金期货作为突破点，我国黄金市场的产品结构将得到优化。在黄金期货发展较成熟后还可逐渐推出黄金远期、黄金期权和黄金ETF 等创新产品。借鉴纽约证券交易所经验，上海证券交易所也可以参与进来，为黄金ETF 等创新产品提供交易平台和发展空间。

　　另外，上海黄金交易所在与上海期货交易所对黄金期货的竞争中显示出产品创新潜力。在前期推出T+5和T+D保证金延期交易产品，黄金期货花落上期所后，上海黄金交易所马上于2007年11月5日起试运行T+D改良品种T+N，但这些产品仍然有延期费高昂等缺点。因此，上海黄金期货交易所应做另手准备，将其升级转化为OTC黄金远期交易与黄金期权交易，从而与上海期货交易所形成差异化竞争，以弥补我国黄金市场金字塔的另一空白。在交易制度上可以借鉴外汇交易中心的经验，同时设立场内交易撮合交易和场外交易双边议价、双边结算交易机制。　

　　这样，品种结构的优化将引发市场格局的升级。未来上海期货交易所、上海黄金交易所和上海证券交易所分别主管黄金期货、黄金现货及远期交易和黄金金融创新产品的布局，将使我国形成完整的黄金市场体系。同时，也期待香港找到与内地黄金市场融合的路径，与上海期货交易所、上海黄金交易所和上海证券交易所构成的三驾马车各司其职、互相补充，共同将我国黄金市场建立成依托庞大黄金生产和消费，场内与场外均衡发展的世界黄金市场第三极。

　伴随着黄金价格高歌猛进，黄金价格波动也逐渐放大，影响黄金价格的因素不容忽视。

　　供求关系的影响

　　目前国际黄金市场供给的主要因素是黄金生产和各国中央银行的黄金出售。黄金生产量的提高，关键是新金矿的发现和黄金萃取方法的提高。由于黄金矿的发现并不容易，并且一个金矿从发现到开采，中间需要几年甚至十几年的时间，因此在短期内对黄金产量影响不大。因而央行售金行为也即各国黄金储备战略，在短期内对国际黄金市场有重要的影响。

　　1980年代至1990年代是美元再度兴旺的时期，美国通货膨胀低，利率高达6%，相比之下持有黄金收益很小，还要支出大量的保管费用，因此投资者都愿意持有美元，欧洲各国的央行也一样。1990年代，欧洲中央银行明确表示将黄金储备量削减到 15%左右。欧洲各国中央银行纷纷减持黄金，导致黄金价格不断下跌。

　　在1999年，受欧元上市和黄金价格持续走低的影响，英国财政部抛出了一颗重磅炸弹，决定提高国家储备结构中货币的比重，并计划在1999年至2000年间，由英格兰银行代表英政府举办5场拍卖会，抛售125 吨黄金，相当于整个储备的 3%。英国的售金行动直接导致金价于1999年8月26日跌至历史最低点 251.9美元/盎司。英国的这步棋着实让全球市场开始担心，国际社会必须建立一项新的规则，以避免类似情况再次发生，由此诞生了《华盛顿黄金协议》。该协议规定包括欧洲央行在内的 15家中央银行将在今后5年内，每年有限制地出售400 吨黄金，5年内出售的黄金总量不超过2000 吨。同时在2004年《华盛顿黄金协议》到期后，欧洲央行又与14家中央银行重新签订了《央行售金协议》，以保证今后几年各国央行售金比较稳定，不会大幅增加。

　　黄金的需求主要是指黄金饰品需求和投资需求。2006年全球首饰加工业需求量下降了16%，但 2007年上半年，首饰加工需求在去年较低的水平上出现强劲反弹，为今年金价上扬奠定了基础；同时由于美元继续看跌，国际政治局势紧张以及国际金融市场不稳定，促进了黄金投资需求的增长，这也是这一波金价上扬的重要原因。

　　国际政治军事局势变动

　　国际政治军事变动对黄金价格的影响，是由现代货币制度传导 而致。1970年代，货币本位由黄金本位转换为信用本位后，国际政治军事局势变动成为影响黄金价格走势的一个重要因素，正如俗话说的“大炮一响黄金万两”。

　　权力主导的正式货币制度安排是以国家权力主导的立法和制度为前提的信用货币制度，其货币制度稳定性受制于权力主导下的政治稳定，也就是进行货币制度设定的权力主导者-政府必须能够保持稳定和延续。而当国际政治军事局势发生变动时，局部战争会通过相对的权力主体预期的变动，影响着局部或全球信用货币体系的稳定，进而造成黄金价格走势的波动。

　　2001年的 9•11事件的发生，使得美国国际政治和军事力量政策转向反恐，同时美国在反恐战略中奉行的先发制人战略，进一步加大了美国国际政治和军事力量发展的不稳定性。这导致美国这个信用泡沫蓄水池中的游资加速逃离美国，美元承受巨大的经济压力，开始新一轮的贬值，美元价值的变动将直接影响国际金价。从2001年下半年黄金价格开始回升，开始一步步走出熊市阴影。

　　美国经济政策及美元走势

　　美国的经济总量居世界第一，并称为世界经济的火车头，同时国际黄金价格采用美元为计价单位，这使得美国经济的发展状况以及美元走势对黄金价格有重大影响。主要体现在：当美国经济发展状况良好，金融市场稳定，通货膨胀率低的时候，这会增强人们对美元的信心，进而吸引大量的国际资金流入美国进行投资，促使美元升值，进而影响黄金价格；同时美联储会根据美国经济状况所做出的不同的货币政策安排，比如当美联储决定加息，这会促使在外汇市场上美元升值，投资者认为持有美元可获得高利息的收入，而持有黄金的机会成本太高，在这种情况下投资者投资取向会发生变化，从而影响国际黄金市场的需求和价格。1970年代，美国处于高通货膨胀中，黄金价格直冲云霄，美联储为了遏制通货膨胀，改变市场对通货膨胀的预期，于1981年将利率提到一个前所未有的高度，随之而来的就是黄金市场牛市的崩溃；21世纪初美国的新经济泡沫破裂，导致金融恐慌，大量资金为了避险选择了黄金及其各种黄金的衍生工具进行投资，为以后几年黄金的价格上升开启了上升通道；2007年下半年次级债危机使得美国金融市场、资本市场受到重创，而黄金价格则在随后的 9、10、11三个月中出现大涨。